Blue pill 95

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Mish Umzug nach MishTalk zu besuchen klicken. Ich erhielt eine E-Mail vor ein paar Wochen unter Angabe "Hussman ist so falsch ich aufhören sollte, ihn zu zitieren." Trotzdem hier gehe ich wieder, weil ich denke, Hussman etwas Wichtiges zu sagen hat. Bitte beachten Sie, ein paar zugegebenermaßen langen snips von seinem Posten heute Pillen für Kognitive Dissonanz in einer Spekulationsblase. Mehrere Jahre anhaltende Rendite such durch Nullzinsgeldpolitik provoziert Spekulationen haben einen fruchtbaren Boden für die kognitive Dissonanz geschaffen. Auf der einen Seite weiß jeder Beobachter mit historischen Perspektive nicht nur, dass die Überbewertung von dieser Art der Spekulation unweigerlich in Tränen endet, sondern auch, dass die schwere Ausgabe neuer spekulativ und minderwertige Wertpapiere während der Blase Finanzen und ermöglicht unproduktive Fehlinvestitionen, die lässt die Wirtschaft weit schlechter am Ende. Auf der anderen Seite, die Förderung wurden die Preise. Es ist schwierig auf einmal diese beiden Tatsachen zu unterhalten. Man muss gleichzeitig im Auge rücksichtslosen Rendite suchende Spekulation, hypervaluation halten, die 1929 und 2000 Aktienmarkt Spitzen-Rivalen (siehe Ja, Dies ist eine Aktienblase), Null-Zinsen, niedrige potenzielle langfristige gibt alle um, und persistente Fehlinvestitionen, dass birgt Risiken systemische für die gesamte Weltwirtschaft, plus eine Tatsache erhöht wird, die uns, es zu vergessen ermutigt alle: Preise steigen wurden. Kognitive Dissonanz verleitet uns, diese Spannung in Einklang zu bringen, indem ein Teil der Geschichte oder eine andere zu ignorieren. [Von Ja Dies ist ein Aktienblase] Man würde denken, die Federal Reserve von dieser Katastrophe gelernt hätte. Stattdessen hat die Fed den vergangenen Jahren absichtlich damit verbracht, die genaue Dynamik wieder zu beleben, die es erzeugt. Als Folge hat sich spekulative renditesuch nun die historisch zuverlässige Maßnahmen der Equity-Bewertung auf mehr als das Doppelte ihrer Pre-Blase Normen angetrieben. Inzwischen, da die Anleger erreichen für den Ertrag in geringerer Qualität, aber höher verzinsliche Schuldverschreibungen, Leveraged Kreditvolumen (Kredite an bereits hoch verschuldete Kreditnehmer) hat Rekordhöhen erreicht, mit der Mehrheit dieser Schuld als Ausgabe, die im Falle der traditionellen Schutzmechanismen fehlt von Standard. Junk-Bond-Emission ist auch auf einem Rekordhoch. Darüber hinaus wird alle dieser Ausgabe miteinander verbunden sind, als eine der wichtigsten Verwendungen von neuen Anleiheemissionen ist der Kauf von Aktien zu finanzieren. Derzeit sind die meisten historisch zuverlässige Bewertungsmaßnahmen mehr als 100% über den vor der Blase historischen Normen. Anleger, die von reflexiv parroting den Satz t gegenwärtigen Marktbewertungen entlassen dachte sorgfältig über das Problem oder die Mathematik getan, und dass Mathematik ist nur grundlegende Arithmetik. Machen Sie keinen Fehler es sich um eine Aktienblase, und eine hoch entwickelte ein. Auf den historisch zuverlässige Maßnahmen ist es leicht über den Jahren 1972 und 1987 über 1929 und 2007 und ist nun innerhalb von etwa 15% der im Jahr 2000 extrem. Der wesentliche Unterschied zwischen der aktuellen Folge und dass von 2000 ist, dass die 2000-Blase auffallend offensichtlich in der Technologie war, während die jetzige in allen Sektoren in einer Weise verteilt wird, dass die Bewertungen für die meisten Bestände tatsächlich schlechter als im Jahr 2000 macht. [Ende Ja, Dies ist eine Aktienblase - Zurück zu Kognitive Dissonanz] Red Pill, Blue Pill Wahrscheinlich die interessanteste Reaktion auf die kognitive Dissonanz provoziert durch die vorliegende renditesuchenden Manie kommt von Hugh Hendry bei Eclectica (h / t Zerohedge), die ganz klar die abstoßende langfristige Situation erkennt, hat aber umarmte Zentralbank - induzierte Spekulation aus die Notwendigkeit der Selbsterhaltung als Geld-Manager. Ich würde mit ihm tatsächlich zustimmen hier waren es nicht für die Tatsache, dass das Verhalten der Markt Interna und Credit Spreads doesn und zweitens, dass das alles schmerzlich enden wird. Die gute Nachricht ist, dass die Menschheit klar die Fähigkeit rationales Urteil lange auszusetzen hat und oft. " t immer gut. Kindelberger ist seit den letzten sechs Jahren meiner Anlageperformance absolut schädlich und als Folge ich mich verändert habe. Ich glaube immer noch, dass der Versuch, durch die Zentralbanken den privaten Sektor von Deleveraging über eine Non-Stop-Parade von Vermögenspreisblasen in Tränen enden wird zu verhindern. Aber ich glaube nicht mehr, dass jemand sagen kann, wann. " für die Anleger. als allgemeine Aussage. Die Mehrheit ist natürlich immer recht während einer starken Trend. Doch da kommt zwangsläufig eine Zeit, wenn ein Trend lange genug gedauert hat und weit genug, dass die Reihen der Zweifler wurden gründlich ausgedünnt und die Mehrheit nicht mehr als richtig weg. Der anfängliche Rückgang wird nie als Grund zur Beunruhigung gesehen. Manchmal kann dies jedoch durch einen Rückgang so schnell gefolgt werden, dass für Inanspruchnahmen eine Toleranz aufweist, kann in sehr kurzer Zeit eine sehr große Verluste zu verlassen am Ende. Eine solche plötzliche Neubewertungen der Marktbewertung kann nur selten auf bestimmte grundlegende Entwicklungen gebunden werden. Vielmehr ist alles, was berichtet wird, ist ganz plötzlich negativ interpretiert und wird zu einem Auslöser für mehr verkaufen, obwohl ähnliche Nachrichten zuckte mit den Schultern wurden ausgeschaltet würde früher ein paar Tage oder Wochen. Immerhin fast jeder Wirtschaftsnachrichten Element kann in einer Reihe von verschiedenen Arten interpretiert werden, so dass auch nur oberflächlich guten Nachrichten ein Problem (in der aktuellen Situation, die sie zum Beispiel die Angst vor einer schnelleren Straffung der Geldpolitik schaffen könnte) werden kann. Einstellungen, die weitgehend abgeleitet von beobachtbaren Markt Aktion werden kann. Pawlows Hunde Mein Nehmen auf dem Schalter von Hugh Hendry ist entlang der Linien von Pawlows Hunde Klassische Konditionierung. In seinen ersten Experimenten klingelte Pavlov eine Glocke und gab dann das Hundefutter; nach ein paar Wiederholungen, begannen die Hunde in Reaktion auf die Glocke Speichel zu produzieren. Pavlov nannte die Glocke den bedingten Reiz, weil seine Auswirkungen mit der Nahrung auf seine Verbindung abhängen. Was den Aktienmarkt bezogen, jedes Mal Aktien getaucht, dachte Bären "dies der einzige war". jeder Runde war nicht mehr als ein Glockenläuten Kaufgelegenheit, oft gekoppelt mit lovie-dovie Aussagen von jemandem auf der Fed noch. Selbst kleinere Einbrüche waren Glöckner. Schließlich endlich Hendry trainiert worden ist. Und sicher genug, Recht auf ein Stichwort heute, San Francisco Präsident Feds Williams sagt Zinserhöhungen Schrittweise werden sollte, weil Wirtschaft noch Hilfe braucht. Ob Williams absichtlich versucht, den Aktienmarkt zu glätten ist umstritten. Was Debatte nicht Gegenstand ist, ist Vergangenheit Reaktionen. Viele Börsen Umkehrungen in den letzten Jahren haben sich aus ähnlichen Fed Aussagen. Heute werden wir sehen einen nicht, zumindest noch. Merkwürdiger der Dollar und Gold sind sowohl nach oben. Der Dow sank um mehr als 300 Punkte, aber hat sich ein wenig erholt. Wie immer beweist 1 Tag nichts. Aber das ist das Problem für die auf dem blauen "kaufen, um die Dip" Pille ist es nicht? Man weiß nie, wenn diese den Dip ist, die nicht gekauft wird. Wenn der letzte Hund trainiert wurde, wird der Pool von dip Käufer erschöpft. Doch Investoren (auch bekannt als voll dip Käufer trainiert), halten Umkehrungen erwarten, dass die Bereitstellung von nicht kommen, mehr und mehr Geld den ganzen Weg hinunter. War Hugh Hendry der letzte Hund? Mike "Mish" Shedlock globaleconomicanalysis. blogspot Geschrieben von Michael Shedlock, um 1:17 Uhr Haftungsausschluss: Der Inhalt dieser Website ist als allgemeine Information zur Verfügung gestellt und sollten nicht als Anlageberatung genommen werden. 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